2026年9月，曾获得科沃斯数千万元战略投资的跨境泳池机器人品牌主体智橙动力，向法院申请破产审查，昔日资本追捧的AI出海黑马遭遇经营困境。
曾畅销欧美市场，累计创造的过亿营收缘何入不敷出？科沃斯战略投资资金是否已消耗完毕？此次主动申请破产审查，是债务重组自救，还是实质清算退场？截至发稿前，南都·湾财社记者暂未收到回复。
早前，同样获顶级资本加持的深兰机器人也宣告破产清算。两大明星项目接连陨落，备受追捧的AI机器人出海赛道加速洗牌出清。
资本光环加持难挽颓势
明星企业主动申请破产审查
司法公示信息显示，智橙动力的债务危机在短期内快速恶化。9月7日，债权人宋某率先向苏州工业园区人民法院提交破产重整申请，案号（2026）苏0591破申136号；仅八天后的9月15日，智橙动力主动提交破产审查申请。
目前两起案件均处于审查阶段，企业工商状态仍为存续，暂未被裁定破产清算，但企业主动提请司法审查，意味着内部账务彻底崩盘，常规经营已无法持续。
公开资料显示，智橙动力是赛道不折不扣的明星项目。公司创始人出身小米生态链，核心团队汇聚微软、小米、大疆技术人才，A轮获清水湾基金、知行一号领投，家电龙头科沃斯重磅战略投资入局。
旗下SMOROBOT专注欧美中高端泳池清洁机器人市场，2025年初官宣累计销售额近亿元，发展势头被行业看好。即便深陷债务危机，公司在9月11日仍成功拿下全新泳池机器人专利授权，充足的技术储备，终究未能抵御经营风险。
夹心赛道叠加模式虚胖
出海硬件行业加速优胜劣汰
智橙动力的经营困境，或与赛道定位与季节性现金流掣肘有关。公司主打千元级高端泳池机器人，向上无法突破Aiper、星迈Beatbot等头部品牌的渠道与品牌壁垒，向下无力抗衡国内工厂百元以内极致低价产品，长期被困中端夹心赛道。出货量难以规模化，导致研发、模具、海外运营等固定成本无法摊薄，盈利空间持续被压缩。
同时，泳池机器人属于典型北半球季节性品类，每年5至8月为销售旺季，9月旺季落幕之后，供应商账期集中到期、海外库存积压贬值、仓储成本持续攀升，旺季回款难以覆盖债务、融资本息及次年备货资金，直接引发现金流断裂。
无独有偶，此前深兰机器人的破产结局也具备警示意义。背靠百亿估值独角兽深兰科技及一众顶级资本，企业盲目布局全场景机器人产品线，依托虚假海外超级订单大肆重资产扩产，最终订单落空，于今年5月被裁定破产清算，累计欠薪2300万元，团队解散。
业内分析表示，今年国内具身智能赛道前八月融资超1200亿元，资本热度居高不下。在业内人士看来，跨境智能硬件行业已彻底告别“讲故事、堆规模”的粗放时代，真实落地订单、精细化成本管控、稳定现金流，成为企业立足核心壁垒，赛道劣质产能与虚胖项目将持续出清。
采写：南都·湾财社 记者陈盈珊操盘平台配资策略
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